(網(wǎng)經(jīng)社訊)泡泡瑪特（Pop Mart）近期股價(jià)出現(xiàn)顯著回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，與今年8月26日的峰值相比，其在香港上市的股價(jià)已下跌超過(guò)40%，公司總市值累計(jì)蒸發(fā)近2000億港元。與此同時(shí)，據(jù)《福布斯》統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)始人王寧的個(gè)人財(cái)富也從高點(diǎn)下滑了約41%，約合794億元人民幣。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）了解，公司股價(jià)的調(diào)整發(fā)生在今年8月發(fā)布強(qiáng)勁半年報(bào)之后。當(dāng)時(shí)公司上半年?duì)I收約138.76億元，凈利潤(rùn)約46.82億元，創(chuàng)始人王寧曾表達(dá)對(duì)年度300億元營(yíng)收目標(biāo)的樂(lè)觀預(yù)期。然而，市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)預(yù)期可能放緩。晨星公司分析師張杰指出，未來(lái)一年泡泡瑪特的收入增速預(yù)計(jì)將放緩至30%左右，而2025年預(yù)計(jì)增速為200%。
德意志銀行的分析報(bào)告認(rèn)為，其標(biāo)志性IP Labubu的供應(yīng)量大幅增加是影響因素之一。Labubu的產(chǎn)能已從上半年的約1000萬(wàn)只提升至年底的月均約5000萬(wàn)只。供應(yīng)的擴(kuò)大可能削弱了該IP的稀缺性和在二級(jí)市場(chǎng)的溢價(jià)吸引力。
不過(guò)，泡泡瑪特近期的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。公司2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)245%至250%，其中海外收入同比大幅增長(zhǎng)356%至370%。面對(duì)挑戰(zhàn)，公司正嘗試調(diào)整策略。一方面通過(guò)擴(kuò)大基礎(chǔ)款供應(yīng)和推出高端MEGA系列、藝術(shù)家聯(lián)名款來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品分層；另一方面，公司也在借鑒迪士尼等公司的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)IP向電影、珠寶等多元領(lǐng)域延伸，以尋求長(zhǎng)期發(fā)展。
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